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贾康:发展直接融资需要逐步完善股市和债市

发布时间:2016-01-22 11:58:59来源:金融界网站作者:

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圆桌对话:“经济与国民财富的双重期待,直接融资在改革中的坐标定位”(从左到右:李春洪、贾康、管清友、周春生、杨涛、武雅斌)

  1月19日,由“中关村管委会、海淀区政府、中关村发展集团”联合发起,中关村股权投资协会主办,北京合伙圈金融信息服务有限公司承办的2016国际视野下的创新与资本论坛,于2016年1月19日在北京中关村软件园国际会议服务中心隆重举行。本届论坛紧紧围绕行业最新动态,就相关经济与政策动向,“双创”金融生态,孵化器行业标准,股权投资国际化,新三板等行业焦点问题邀请到国际同行、国内知名学者、行业专家、上市公司决策者同台讨论,致力于打造全球视野下全产业链生态的股权投资千人会。

  广东省创业投资协会名誉会长李春洪,华夏新供给经济学研究院院长贾康,民生证券研究院院长管清友,长江商学院教授周春生,中国社会科学院金融研究所所长助理杨涛,中华股权投资协会首席经济学家、对外经济贸易大学国际经济贸易学院院长武雅斌就“经济与国民财富的双重期待,直接融资在改革中的坐标定位”展开圆桌讨论。讨论中,贾康指出中国在发展市场经济的过程中,直接融资方式仍有待完善,股市债市需要在发展中逐步完善。

  

  以下为文字实录:

  贾康:我简单说两句,按照咱们李会长说到的角度,我觉得从宏观方面,可能有一个问题导向的判断,就是中国在这么多年一路发展市场经济的过程中间,仍然没有达到相对令人满意的直接融资的一个份额,总的金融体系是特别突出的间接金融为主,间接金融为主当然也有它在发展过程中间讨巧的地方,控制风险等等,相对容易操作。直接融资更分散,更有一些风险因素,在实际生活中间感觉可能要产生一定的冲击,咱们的股市是直接融资,有这么多年的发展,还是在2015年和2016年年初给了我们很大的冲击。从发展方向来说,可能还是别无选择,股市要在总结经验教训之后寻求中长期的发展之策。另外还有什么直接融资形式?我觉得中国的债市也要好好反思和做系统化的考虑了,中央现在所说的供给性结构改革要提升整个供给体系的质量和效率,供给体系包括直接金融的供给,也包括债市产生的实际供给质量,真正意义上的非政府为主体的举债,比如说纯正意义上的企业债很难打开空间,过去有过,发改委批出的企业债,结果出了风险以后,这些受损失的人跑到政府门口去静坐,形成群体事件,政府受不了,政府对纯正的企业债反而从严看待,出现举债之后不会产生那个压力,可以放开手脚去发展,但是这几年不得不调整,要控制地方融资平台,要做市场化真正的转制,这都是我们真正的纠结。中国把直接金融发展好,股市、债市,还有其他什么形式,在这方面的探索中间,仍然是规范中发展,发展中规范,这两个概念的结合,而从全局来看,从顶层来看,是发展中规范,你不能说什么事情都万无一失,总得给点试错空间,但是具体操作是规范中发展,不能看着种种风险在一起累积叠加,很可能经济问题政治化,在先行先试探索的过程中间一看苗头不对先稳一稳。股市总结下来经验教训有很多很多,债市的经验教训总结起来比股市要简单一些,我们新的一轮对投资者的教育同时,债市是不是比股市做得更积极一些。  

 

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